6月瞻望资金状貌依然总体处于略偏紧状貌
好意思元保管强势东说念主民币短期承压
好意思元的走势是2019年扫数宏不雅经济较大的影响身分。8月好意思联储主席鲍威尔在大师央行年会上重申好意思联储将领受合适行径保管好意思国经济推广，市集无数瞻望好意思联储将于9月省略率降息25个BP。总体来看，由于好意思联储总体保管偏鹰派的不雅点使得好意思元指数依然保管高位强势飘荡的走势，但若9月好意思联储文牍降息，市集瞻望后市好意思联储连结降息成为可能，好意思元指数走势恐将遭受逆转。
央行启用LPR机制教导利率下行
8月17日上昼，央行发布公告称，为深切利率市集化翻新，促进贷款利率两轨合一轨，提高利率传导后果，鼓舞镌汰实体经济融资本钱，决定翻新完善贷款市集报价利率(LPR)酿成机制。8月20日，新LPR初次公布，1年期LPR为4.25%，比MLF卓绝95个基点；5年期以上LPR报4.85%，低于5年期以上贷款基准利率5个基点。总体看，新基准略有镌汰、总体结识。改日，跟着央行不停调低MLF，贷款利率有望镌汰。总体利率将呈现下行态势，利好股市走强。
从8月资金面上看，市集总体呈现较宽松资金状貌。Wind数据表示，8月央行积攒开展7100亿元逆回购操作和5500亿元MLF操作，共计投放资金12600亿元；同时有5700亿元逆回购、5320亿元MLF到期以及50亿元央票刊行。故从全月来看，央行公开市集操作完了净投放1530亿元，上月净回笼5528亿元，本月还原净投放。
SHIBOR和银行间拆借利率各期限均总体走高，哈尔滨市道外区蓝宇思商贸商行表示总体资金面出现偏紧地方， 首页-和康艾香精有限公司6月瞻望资金状貌依然总体处于略偏紧状貌。
上证50具有中永远投资价值
现在三大股指估值水平王人仍是回到底部区间， 首页-九昌兴皮具有限公司放手8月30日，上证50的估值水平为9.49，低于9.5，具有较高的投资价值，上证指数估值12.7，低于13的历史低位，契机较大，现在的股市的PE值表示估值总体依然在低位，依然具有较好的投资价值，接续下行的空间有限，投资者不错驱动接续逢低作念多股指。
8月末，大坝工程50ETF总体处于飘荡状貌，从工夫上看，上方区间3.0及下方区间2.8组成了50ETF短期的压力和撑抓。但量能的不济使得50ETF上行恐受到压制，目去年线及半年线在2.85位置并呈现进取趋势，瞻望9月50ETF仍将可能在半年线撑抓下飘荡进取，接续跌破半年线可能性不大。
9月解禁压力大幅减弱
值得慎重的是，股票市集9月解禁数目将是下半年里最少的，达到2100亿元，但从股市现在水平来看，本色卖出的数目可能更为有限，从这个角度看，股市进取冲破的阻力较小，接续上行的可能性有所栽培。
放手2019年8月29日，期权合约总成交2，378，891张，较上一往未来减少2.57%，总抓仓3，052，641张，较上一往未来减少28.69%，成交抓仓比77.93%。期权成交量认沽认购比92.12%，抓仓量认沽认购比94.13%。抓仓量在8月接续创下新高，冲破410万手。
期权波动率接续回落，9月合约平值波动率保管在16%傍边。总体仍在低位，总波动率跌破19%，创下近期低位。短期波动率曲面受到下落影响，9月60%价值景色波动率依然偏高，达到40%以上，略偏高。投资者不错买入平值期权接续逢低作念多波动率，或者卖出虚值认沽期权。
要而论之，咱们以为9月50ETF仍将飘荡上行，齐集波动率处于年内低位，投资者不错买入牛市价差战术或买入跨式战术作念多波动率：牛市价差战术不错买入9月2.9认购期权，卖出9月3.1认购期权。亏200元止损。投资者还不错买入跨式战术作念多波动率，如买入9月2.9认购期权，买入9月2.9认沽期权。
(作家单元：正派中期究诘院) 大坝工程
